九月魔咒会如期而至吗|恒益讲坛

编辑于2021.09.13

今年已经将近过去2/3了,整个美国股市也是一路高歌猛进,常关注股市的朋友知道,今年标普500涨幅已经达到了20%之多,随着市场的暴涨,使得我们很多朋友抓住了去年和今年过去几个月的这一波大牛市,不少朋友近期在股市中赚的是盆满钵满。但是,当发现自己操作很容易赚钱的同时,也在想市场是不是涨得太高,应该获利止盈了。九月的下跌魔咒会不会如期而至,这周二,现货黄金短线急跌,自8月27日以来首次下破1800关口,刷新日低至1792.23美元,较日内高位回落35美元。

黄金短线急跌

同样在这周二,虚拟货币也遭遇了猛烈抛售潮的袭击:比特币持续走低,失守43000美元/枚,创下一个月新低,日内大跌超17%。在突破5万美元大关后,比特币在一个小时内暴跌超过10%。

 

黄金与加密货币市场的跳水会不会波及到美股市场呢?我们今天的讲座就是要给大家讲一下在接下来的时间里,我们应该如何应对市场。我们到底要不要把手上的股票抛售,持币观望,再逢低入场呢?今天我们将给出自己的看法。

何为九月魔咒

什么是九月魔咒

老股民们都知道,九月份有个魔咒,也就是股市在9月之前一路上涨得很好,但是到了九月却会突然变盘下跌,整整一个月都让股民处于极度恐慌的状态。

标普500从1928年至今开始平均每月的回报

这张图是从1928年起至去年2020年,标普500每月的一个回报率统计。我们从历史数据来看,九月份是一个比较危险的月份。这个50年下来的历史数据,九月份的平均收益率是个负数。而且它是仅有的三个负数月份中的下跌最严重的那个月份。

 

那么到底是什么原因造成这种九月下跌的情况呢?很多分析师认为,导致九月份收益率为负数的罪魁祸首是四巫日!英文名叫做Quadruple Witch Day。这个四巫日可能对很多朋友来说都非常陌生,那它究竟是什么呢?又如何会影响到股市?

四巫日

“四巫日”是美股每季度一次的金融衍生品到期日,分别发生在每年三、六、九、十二月的第三个星期五(也就是讲座之后的下一个礼拜五)。当日,股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。 当日最后一个交易小时为四巫小时(Quadruple Witching Hour),即纽约时间下午三至四点。在到期时段内,交易量急剧增加,市场波动幅度加剧。

 

在“四巫日”的最后交易时段内,投资者会被强行平仓,导致交易量大幅增加。因此,“四巫日”当月通常伴随股票和衍生品价格的大幅波动。众所周知,一旦股市有剧烈波动,那就很有可能会引爆市场恐慌情绪,导致股市大跌。

谁施下了九月魔咒

股市里的人

为了知道谁下了九月魔咒,我们首先要知道股市里面到底有哪几类人。以前我们一直说过,市场是由人组成的,有了人市场里面才会有交易,而在交易中能够反映各种人性。那么在股市里面有哪几类主要的人群呢?

 

我们这里来介绍3种人:

  • 做市商:我们会把它们归为庄家,可以参与制定游戏规则的人,是他们制造出了“四巫日”。他们是市场中交易的撮合者,是顺势而为的为市场提供流动性的那群人。
  • 基金经理:是做市商的利益共同体,他们会遵守并协助做市商,为市场交易的活跃度作贡献,并竭力跟随做市商,期望从中获利。
  • 散户:爱好股市交易的操作者。

听完我们对市场中的人群分析,大家是不是应该猜到,是谁施下了九月魔咒呢?

对。就是做市商和基金经理。那么他们为何要施下这个魔咒呢?让我来给大家作个解析。

基金经理vs 散户

这里我们就以基金经理和散户的对手盘为例,来解释一下这个九月魔咒的真正目的,以及它是如何被应验的。

 

前面我们跟大家说,九月魔咒的出现是因为“四巫日”,而且也知道了是做市商创造出了这个” 四巫日“,那么他们为什么要设计这样一个” 四巫日“呢?这里我再要跟大家说一下它背后的真正动机。

基金经理是做市商的利益共同体

我们前面介绍了基金经理是做市商的利益共同体,他们是靠金融市场吃饭的,但是,他们也不是直接靠金融市场吃饭的,他们也只是拿工资吃饭的那批人,真正给他们发工资的可能就是那些做市商。基金经理需要拿到高工资,就需要跑业绩,他们的业绩就靠在金融市场中帮客户赚钱的多少来衡量,直白一点讲,就是靠股市里股票的涨跌差价赚来的钱来衡量。那么,如何让自己手上的仓位有一个较高的涨幅呢?就需要在股市中制造或寻找机会来达到自己赚钱创业绩的目的。于是就有了” 四巫日“。

 

所以,我们在前言中跟大家展示的新闻,就是基金经理正在做着调仓换仓的动作。而换仓的真正目的就是能够换置更加优质的标的。期望在不久的将来获得一个更高的回报。今天这个魔咒已经在黄金,比特币,以及其它外汇等个别标的上开始应验了。那么美股市场是不是也将会迎来一波大跌呢?

 

我们先给大家一个结论,九月魔咒是否能够应验,靠的是市场中投机者的贪婪和恐惧的人性与市场时机的契合度。由于人性是相通的,又是很难被改变的,从而是容易被利用的,这些人性的特点,导致了过去那么多年来,九月魔咒大概率被应验。

低买高卖 Buy Low Sell High

谁来为基金经理买单?这里我们就不得不说到我们亲爱的散户朋友了。我们前面提到,在股市里还有一种人叫散户,我们把他们称为是爱好股市交易的操作者。我为什么这么称呼他们,就是因为他们在股市所做的动作,只能表明他们是来股市操作的,而不是来股市赚钱的。为什么这么说?

 

因为许多股市里的散户,都在做着投机的动作,是机会主义者,他们不象基金经理,目标明确,一定要赚钱。而这些散户拿着手中认为输得起的资金,猜测着市场的涨跌,赌着未来的预期,期望通过各种方法和手段,比如:消息面,技术指标,运气等,来抓住一个自认为正确的股价偏低的时间点去买入,然后想在一个股价高位的时间点去卖出。而实际 上他们并没有意识到,这样做的最终结果与赌博无异,结果往往是事与愿为,做出了“高买低卖“的亏本动作,这些操作行为我们都称它为投机。投机者就如赌场里的赌徒,他们手中的钱最终会被转移到赌场主人的手里。股市里也是一样的。我们股市里的投机者大多为散户,这些散户手中的钱最终会不受控制的散尽在股市的汪洋大海之中,去了谁手中他们无从得知,也没有想去知道,就自认倒霉了。这些人性,正好被股市的主宰者所掌握并利用,大家应该已经猜到了,这些主宰者是谁,对吧?就是股市的庄家——做市商。

九月魔咒成功了吗

九月魔咒也是概率

让我们现在回到标题,今年的九月魔咒会如期而至吗?我们用我们的底层逻辑来看一下这个问题?我们会发现这个问题本身就是在作预测,在Timing这个Market。从我们恒益投资的思维来解读的话,这个不是投资思维,而是一种投机的行为,这是很危险的股市操作方式。为什么这么説呢?

Timing the market

前面我们说了,九月魔咒是大概率情况下发生,但是不是百分百发生,只要是博概率就是投机,这个对于散户是投机,同样对于基金经理也是这样。

 

首先,是不是每年基金经理都需要做这个投机的动作?如果他们手上钱足够多已经在前面时间建立了足够的仓位,那么他们就没有必要再花力气在这个时候再去折腾一番,因为人总是朝压力最小的方向前进。只要做个简单的换仓就行。如果这个时候散户预期着九月魔咒的来临,持币等待建仓时机,那么那一年,就坐失了一波连续上涨的行情。

投资的真谛

其实,真正的做投资是不需要搞得那么复杂,不需要去不断的调仓和换仓的,大道是至简的,真正找到对的方向去前进,才可能真正投资。而时间在投资里是个非常重要的概念,我们要想办法把时间的复利给用上,而不是我们自己耍小聪明,想利用九月魔咒去抄个底做些骚操作,所以可以说九月魔咒是对时间的理解有所偏差。金融投资里时间是个重要的概念,是要把时间来做复利的,只有理解了时间,我们才可能像股神巴菲特一样,去做真正的投资。

【公司介绍】

AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司,拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人,通过投资理财,获得持续稳定收入,从而过上自己想要的生活。


加拿大的养老体系已经难以支撑未来10年的居民退休。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革,让更多人通过金融投资过上更好的生活,推动社会进步,避免为了赚钱而牺牲时间和健康,或因没有足够的存款而不能顺利退休。

编辑于2021.09.13

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