分类
Recent Posts

为什么你永远玩不过庄家—GME事件篇 | Ai Financial 基金投资

  • March 14, 2022
  • March 14, 2022
阅读所有AiF观点及文章
阅读所有AiF观点及文章
Post Views: 1,154
Post Views: 1,154
Facebook Twitter Youtube

上周，Ai Financial基金投资在讲座中通过分析红黄蓝虐童事件告诉大家，庄家是如何操纵这起丑闻事件，从而在股市中不但成功地实现了低买高卖的动作，还让自己的实体企业从中受益。讲座的最后提到，历史在不断重演，与红黄蓝类似的事件在股市中屡见不鲜，甚至可以说年年都有，比如去年发生的GME事件如出一辙。

相信大家对GME事件还记忆犹新，这只股票在去年年初从$17左右，过了短短两个星期左右的时间，其股价飙升到了最高$380，涨幅高达21倍！事出蹊跷必有因，GME爆拉的背后意味着什么？散户真的像传闻中所说的那样，团结起来打败了华尔街巨头吗？一切的一切还要从GME这家公司建立初期说起。

GAMESTOP固步自封

GAMESTOP的中文名叫做 “游戏驿站” ，是美国也是全世界最大的一家线下电子游戏零售商。这家公司在1984年成立，是许多美国人的童年回忆。

GAMESTOP当时可以算是垄断了游戏行业，赚的更是盘满钵满。由于当时GAMESTOP实体行业做的非常成功，它的规模甚至是达到了上市要求，于是2002年2月在纽约交易所上市，股票代码为GME。在公司全盛时期，在全球16个国家共经营有将近6000家门店。即便是在今天，GME在全球也经营着超过4800家门店。

GAMESTOP

但是，时代在不断变迁，人们消费游戏的行为，也从线下逐渐转到了线上，STEAM的崛起更是给了GAMESTOP当头一棒。相对而言，GME依旧将主营业务放在了线下，因先前业绩优异而导致没有居安思危，没有第一时间去赶上互联网的潮流，试图拓展线上游戏业务。

如何破局成为了GME的头等大事，实体企业已经被STEAM侵占了大部分市场，想要捞钱，还得靠二级市场。于是GME的庄家们筹划了一起惊动美国证券交易委员会（SEC）的惊天大案，这就是我们之后所知的GME事件。

机构做空，散户揭竿而起

自从在线电子游戏平台从2014年起迅速崛起，GME之后就再也无法摆脱亏损状态，股价也因此受挫。当市场不看好GME的时候，意味着市场上有大量的卖盘出现，要想促成交易，一卖就得对应一买，而如果市场上没有人愿意当买家的时候，背后的庄家就必须要站出来充当买家来促成这笔交易。所以恰巧，庄家在2020年，成功地在股价最低点吸收了大部分的流通股。

GAMESTOP股市

但如果股价不涨，这些股份就会变得一文不值，可是公司确确实实在走下坡路，如何才能制造出一个正当理由让股价一份冲天，以此来完成高卖的动作呢？于是庄家就想到了三国演义中的“苦肉计”。

早在2019年07月，在美国有一个叫做Reddit的贴吧论坛，上面有一个专门讨论股票的板块，名为华尔街赌场（WallStreetBets, 简称“WSB”）。这个论坛里边有个名为DeepFxxkingValue (DFV)的用户，他的真名叫做Keith Gill，一名GAMESTOP的忠实用户。就在许多机构看衰并且做空GME的时候，他在GME $4左右，买入了$5万的股票+看涨期权。这位大哥不但自己看好GME，还鼓动贴吧里的吧友一起看涨GME。

时间来到2020年中旬，正好是一年过去，$4的GME股价在2020年七八月份出现了转机：一位叫做瑞安·科恩（Ryan Cohen）携资收购了GME 580万股的股份，这位瑞安创立了美国最成功的宠物电商公司Chewy，之后将其卖了33.5亿美金。瑞安的这次收购总共占了9%的股份，并放言要重振GME，成为能与亚马逊分庭抗礼的新电商。股价当天应声上涨24%，整个8月更是大涨67%。

Ryan Cohen

这时Reddit论坛的Keith账户资产已经超过60万美元，与最初的本金相比翻了12倍，但他并没有见好就收，而是表示继续看好GME。随着Keith孜孜不倦的分析，越来越多的人开始加入他的队伍，买入并锁仓，Keith的领导人身份逐渐确立。当然也早有机构多头资金看准机会大幅杀入，GME的股价又开启了一波上涨模式，从7月的$4一直到12月底$18.8，总共翻了4倍多。

多头们此时已经获胜，但华尔街的许多空头机构仍然不信邪，依然做空GME。此时，时间已经来到了2021年初，空头力量中最有名的机构就是管理着125亿美元的对冲基金梅尔文资本（Melvin Capital）。由于GME多空双方争夺激烈, WSB贴吧上的帖子开始被GME刷屏，散户们纷纷表示要从以梅尔文资本为首的做空机构手中解救GAMESTOP，大量的买盘继续显现，同时大家都认为轧空的可能性越来越大。此时，Keith继续号召所有人上车，越来越多的人开始加入轧空大军。

当然，华尔街的精英大空头们也不会坐以待毙，就在1月19日，空头开始反击，知名做空机构香橼（Citron）发布公告看空GME，预言其股价将很快会跌至20美元，并将在次日发布视频阐述看空理由。香橼的做空公告让股价一度刹车甚至调头向下。然而第二天当香橼真的发布了视频后，大家却发现他的论点毫无说服力，直播全程不仅窥屏念稿，对轧空风险也是绝口不提，香橼泼的这瓢凉水不仅没降了温，反而成了火上浇油。在Keith的号召下，GME的收盘价来到了$65的历史新高。空头一方开始出现强行平仓的迹象，导致GME股价在收盘时出现了大幅拉升，轧空现象开始发生。此时，香橼宣布自己已经放弃做空，45刀入场，90刀退出，在 GME 上亏损100%。

股价跌至20美元

时间来到2021年1月26日，多头又迎来一个重磅投机人物的加入，查马斯（Chamath Palihapitiya），硅谷知名风投家以及前脸书高管。他的投资理念与木头姐非常相似，喜欢投那些在未来可能会成功的初创企业，不但如此，他还热衷于炒作散户追捧的热门股票（MEME STOCKS），因此在1月26日，他在twitter上果断的宣布站队散户，花费12.5万美元买入GME看涨期权，向做空机构宣战。

仅仅隔了一天，到了1月27日，带货达人马斯克在推特上简单地打出了GME的名字，并附上贴吧网址，就获得了十万加点赞，马斯克还故意将Gamestop的单词拼成了Gamestonk（游戏炮火），一下子彻底点燃了GME ，盘后价格飙涨50%。此时的GME股价已经起飞。GME的死忠粉Keith的账户已经从最初的5万美金，达到了顶峰4800万美金。

游戏炮火

由于各路大佬力挺多方，无论是股市中的投机者也好，GME的死忠粉也好，甚至是许多从来也没有接触过股市的投资小白也好，再也按捺不住心中贪婪的诱惑，跟风入场，股价在1月27日盘中一度是冲上了380的最高点。

到这，我们又回到最初的交易定律，股市中的交易是由一买以及一卖所组成的。那么多的买盘，意味着要有人提供卖盘，那大部分的股份在谁手上呢？还是在最初那些庄家的手上。股票的爆拉正好顺了庄家的意，庄家顺势而为，将自己手中的筹码一并高价卖给了这些跟风入场的散户与韭菜。

机构暗箱操作，股价暴跌

到这，大家需要了解一下，当时大部分的散户是通过什么平台去买入GameStop这只股票的呢？答案是Robinhood。这个交易平台之所以被这么多散户所青睐，是因为他是一个免佣金的股票交易平台，也就是说无论你再怎么频繁的交易，平台都不会收取你的一分钱的交易费，因此这个平台极其适合那些想通过做短线赚快钱的散户们。

到这，很多朋友肯定会有疑问，那Robinhood这个平台是如何盈利的呢? 它其中一个重要的收入来源就是出售订单信息给高频交易做市商。为什么做市商愿意高价收购这些订单信息呢？因为这些数据有利于做市商去识别散户们的资金动向从而能更精准的收割韭菜。

Robinhood主要买家

而恰巧，Robinhood的主要买家之一正是GME的最大空头，梅尔文资本的忠实战友，也是多年来的利益共同体——城堡资本。

当时间来到2021年1月28日周四，此时马尔文资本因为GME轧空现象频出，致使他们宣称本月浮亏近30亿美金。此时GME大把的投机者以及散户坐等着又一轮的轧空，好瓜分梅尔文资本这块肥肉。就在面临平仓认输的危机关头，梅尔文的忠实战友城堡资本站了出来，直接注资近30亿美元，帮助梅尔文用于抵抗狂热的“逼空危机”。

不但如此，城堡资本还间接操控了Robinhood交易平台，就在1月28日这一天，上演了整个事件的最高潮部分，在全球的众目睽睽之下，开盘后，贴吧的散户们发现他们平时用的这家Robinhood在线券商竟然限制了GME的交易，只能卖出，不能买进，甚至连股票的代码都搜索不到了。Robinhood给出的理由是”交易限制是为了保护Robinhood而采取的风险管理措施”。此次交易限制一出，GME股票的买盘瞬间消减了一大半，这也致使空头顺利拿回主动权，梅尔文暂时脱离了被强行平仓的风险。

Robinhood

华尔街这种打不过就拔网线的龌龊行径大大惹怒了众多散户以及投机者，他们纷纷跑去谷歌商店给Robinhood这个app打一星差评。而谷歌干了件啥事呢，删评论！谷歌至少删除了十万条差评，为什么谷歌要帮Robinhood呢？原因很简单，因为谷歌可是Robinhood的风投，他们是利益共同体，因此谷歌第一时间删掉了那些恶意差评。

但是，全球各地的散户们并没有就此罢休，他们通过其他的交易平台继续买入GME股票，但随着时间的推移。舆论的热度逐渐退去，多头们的力量也在到达顶峰后掉头向下，机构资金赚的盆满钵满，入场的大V们也早已落袋为安，此刻，如果散户们环顾四周，也许会猛然发现，战场上就只剩下了一腔热血的自己，在前边等待他们的也不是什么黎明的曙光，他们绝大部分人都被莫名其妙的套在了山顶。

GME事件落下帷幕，花落谁家？

GME事件在去年2月份落下帷幕，最后，我们发现GME回到了$40左右。经过这么一个月股价大起大落后，到底谁才是最终的赢家呢？

先来看看代表华尔街空头的梅尔文资本，他们貌似在股价爆拉初期亏损巨大，但是细心的朋友不难发现，当时梅尔文三十亿的亏损仅仅只是浮亏，他并没有平仓止损，在危机关头，背后真正的大佬城堡资本第一时间出来救它给他注资了30亿。等到二月份GME股价回落，梅尔文资本其实压根就没有在做空GME中亏损掉多少钱，更别提当时救急的近30亿资金是做空在了GME的最高点，到了二月份股价回调后，梅尔文资本可以说是赚的盘满钵满。

至于香橼，虽然亏损率为100%，但没有人知道他实际是亏了多少钱。

当然整起事件中还有不少庄家找来的极具影响力的托们，他们成功的鼓动了一大波一大波的韭菜们高位接盘，自己从中获利。比如先前与马斯克一起起哄的投机者，查马斯，他在周二买入看涨期权后，仅仅一天就落袋为安了，净赚50万美元。再比如当初那个带头看涨的死忠粉Keith Gill，即使最终GME股价回落，他依旧从中赚了上千万的收益。

投资者商业日报

那到底谁才是真正的赢家呢？答案显而易见，依旧是当初设计了整起事件背后的庄家们，他们是利益共同体，分别是Fidelity、BLACKROCK 以及 VANGUARD。根据《投资者商业日报》（Investor‘s Business Daily）汇编的数据显示，此次美国散户掀起的逼空大战中，GME的前十大股东中，除了CEO瑞安•科恩外，其他几乎都是机构。比如排名第一的富达（Fidelity）大赚29亿美元，贝莱德（BlackRock）和先锋集团（Vanguard Group）分别赚了26亿和16亿。

谁在这场战争中输的一文不值呢？答案是那些高位跟风看涨的散户们，他们中的许多人坚持没有抛售，到了二月份无一例外全部被套，更可怕的是有些散户可能在冲动之下加了杠杆。2021年2月6日，据美国当地媒体报道，一位购买了GME的散户于佛罗里达家中饮弹自杀，生命停留在28岁。

Ai Financial认为此次事件完美的印证了老子在2000多年前说的一句话： “天之道，损有余而补不足；人之道则不然，损不足以奉有余。” 自然的规律是减损有余的，增补不足的。而人类社会发展的规律却恰恰相反，是减损不足、增补有余的，换句更直白的话说，穷的人更穷，富的人更富。因此不难发现，只要跳不出这个逻辑，那么历史就不会终结，历史只会重演。下一期文章，Ai Financial基金投资会继续为大家分析，这个历史是如何在特斯拉股票上实现重演的。

【公司介绍】Ai Financial 基金投资 - You fulfill your dreams, we cover your bills

Ai Financial是加拿大领先的Fin-Tech高科技基金投资服务提供商。我们利用高科技坚持价值投资，希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活。

Ai Financial 具有金融监管 (Financial Compliance) 和反洗黑钱 (AML)背景，通过与银行，基金和保险公司合作，我们选择适合客户的基金产品，管理各种投资账户，如TFSA，RRSP等。同时，我们帮助客户申请加拿大特有低息无抵押投资贷款Investment Loan，提早实现财富自由。

RELATED READING

订阅Ai Financial Newsletter

获取每周投资市场情报和内部观点，第一时间接收讲座预告与投资资讯

Newsletter Subscription